美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比20111页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数(shù)投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(quàn)，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来(lái)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位(wèi)将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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